宋庆辉：2021年是蓝筹股崩盘的起点，5G产业值得投资者关注

之前，由于蓝筹股常年疲软，与GDP数据缺乏密切相关性，包括我在内的很多人都认为股市是经济晴雨表，应该应用于海外市场。因此，不平凡的2020年向我们表明，尽管全球经济不景气，但全球资本市场已经变得有些开放。在经营困难、GDP负增长等一系列理论上不利于股市的情况下，道琼斯指数再创历史新高。

国内股市去年二季度表现过于出色，但从去年下半年开始，似乎已经透支。在新冠麻疹病毒防控取得明显成效、GDP成为全球唯一正下降、人民币地位有所提升、世界500强企业数量超过美国的情况下王国第一次。一如既往，A股缺乏继续下行的“精神”2021年是A股大牛市的起点，苦不堪言。为了好玩，这是一个“稳定”的表现。

换言之，除了去年初因恐慌导致蓝筹股下跌外，经济形势的好转并未对股市造成负面影响。资本市场的焦点依然围绕着概念炒作。整理期间出现的“最后的疯狂”，证明市场资金中还有不少“非理性资金”。同样，很多上市公司的年报和三年报都表现出色，可惜没有炒作的噱头，股价变化不大。

人民币存款减少的数据可能反映了公民投资中高风险的意愿下降。央行2020年前三季度财务统计报告显示，今年前三季度业主存款减少9.95万亿元，前三年业主存款减少< @8.2019年53%。万亿元，从2018年的5.64万亿元，到2017年的4.48万亿元。可见新增存款超过10万亿元今年前三季度可以在一定程度上反映人们的钱在兜里，避免中高风险投资资金流失的心理。

相比之下，2013-2015年前三季度的数据分别为4.99万亿元、3.68万亿元和3.97万亿元，给人的感觉是股市不好的时候，他们就存钱，股市好的时候，一些原本计划做增量存款的资金，变成了股市的增量资金。近年来，资金进入资本市场的意愿不强。在新股不断IPO、市场“缺水”的情况下，“活水”注入不足，A股也有意向好，但无力回落。如果蚂蚁金服的 IPO 成功，那么当前的股市似乎又要走低了。

来自《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个三年规划和2035年远景目标的建议》，我国未来两年综合实力将在高质量发展的推动下不断提升，优秀人才涌向各个领域，通过创新驱动发展创造新优势。理论上，这意味着实施技术创新、勇于突破的公司未来三年前景广阔，业绩+理念驱动的上市公司股价更有可能实现跨越式增长事实上，一些传统企业并不需要创新。将不断受到资本如贵州茅台的追捧。

肯定会有牛股，但不会很多。毕竟，与强劲的海外资本市场相比，蓝筹股仍处于基础薄弱、信心薄弱、底盘松散的局面。我们做了很多调整和改进，但我们不能指望股市立即腾飞，为世界骄傲。

从2021年可能的机会来看，我国常年大力推动的5G产业值得投资者关注。国内和国际的推广过程将有利于相关上市公司；华为芯片被禁的问题已经给相关外企敲响了警钟。即便未来回归美好，我国推动新一代芯片发展的步伐也不会停止。这也是一个值得关注的机会。 “口罩文化”锐减，可能导致常见传染病的传播范围扩大。因此，预计传统医疗产品和医疗设备的使用将会增加。

国家进一步指出“房不炒”，继续释放继续稳定房地产市场、防止投机者借机炒作的决心，这意味着房地产投资市场将进一步下降，但民营企业仍将过高。挣钱;蚂蚁金服IPO暂停，也显示了我国高层管理小额贷款金融环境的决心。同时，随着一系列借贷平台因新的政策要求而退出，预计非银行金融将面临越来越多的限制。这也将为正规的价值投资行业提供一些机会。

国际上，贸易冲突不确定性的影响正在逐步回升，但如果有负面消息，仍会对蓝筹股市场构成压力，理论上“一带一路”的概念有机会反击；如果东京能在2021年举办奥运会，体育产业将迎来阶段性机遇。预计奥运期间饮料、零食等蓝筹股将出现短期炒作。

从技术周期来看，A股历史上最大的股市崩盘在2007年10月达到顶峰，随后的一波重大股市崩盘在2015年6月达到顶峰。两者是分开的7年和8年。月；上一次股市崩盘在 2001 年 6 月达到顶峰，相隔 6 年零 4 个月。如果引发重大股市崩盘也是以此区间选择，平均以7年为周期单位，因此可以推测引发股市崩盘的高峰将出现在2021年底至年初之间。 2023年2021年是A股大牛市的起点，考虑到股市崩盘的起点会在高峰前一两年出现，预计提振股市崩盘的起点最早会出现在2021年。

如果结构性牛市真的能上去，那么垃圾股也会被非理性拉高。或许2021年是研究高层布局的时候了，前提是这些假冒伪劣、邪恶的、潜在的退市坑。